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Dhanuka艾瑞泰克Q1 随着季风的影响 这个季节显示出柔和的季度

Dhanuka Agritech(DHAN)报告了另一个疲软的季度,利润率持续受压。季风延迟影响了该公司6月份的销售,预计该季度将延续至本季度。

由于受控制的销售费用和较低的管理费用,扣除利息,税项,折旧和摊销前利润(EBITDA)同比增长185个基点(同比)。

关键否定

- 季风和播种开始的延迟影响了6月份的农用化学品业务,因此公司的收入增长率基本保持在3%左右。

- 尽管销量增长基本保持不温不火,但收入的边际上涨是由于其价格上涨推动,以部分转嫁原材料成本的上涨。

- 高成本库存加上竞争加剧导致毛利率收缩110个基点(bps)。

其他的建议

-Dhanuka今年将推出六款新产品,其中三款已经推出。预计这些新推出的产品将在未来几个季度支持收入增长。然而,技术价格上涨和需求下降(由于季风不足)抵消了产品结构改善带来的收益。

- 该公司正在改进其营销网络,以加速整体业务增长。它通过其Kohinoor计划更加关注高收益客户,并淘汰缺乏竞争力的经销商。

-Dhanuka Laboratories是一家发起人集团实体,通过全国公司法法庭(NCLT)拍卖成功竞购Orchid Pharma,估计投资额为600亿卢比。管理层已指导发起人将抵押其在该公司的部分股权,以资助此次收购。

外表

该股已从52周高点回落39%。经过调整后,该股票的市盈率估计为FY20,估计市盈率为14.7倍。

虽然改善产品组合对公司的长期增长有利,但高原材料价格和不可预测的季风正在对业绩产生负面影响。本季度(Q2)的季风表现值得关注。

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